Opções de ações exercíveis

Opções de ações do empregado: definições e conceitos-chave.
Antes de se aprofundar nos detalhes mais específicos das Opções de Ações dos Funcionários (ESOs), é crucial ter uma compreensão dos termos básicos das opções. Veja uma breve descrição de 10 termos de opções importantes que você deve conhecer.
Opção de compra: Também conhecida simplesmente como uma "chamada", uma opção de compra dá ao comprador o direito, mas não a obrigação de comprar o título ou ativo subjacente a um determinado preço dentro de um período de tempo definido. O comprador de chamadas beneficia assim quando o título ou activo subjacente aumenta de preço.
(Opção) Exercício: Para um comprador de chamada, exercer uma opção significa executar o direito de comprar o título subjacente ao preço de exercício ou preço de exercício. Para um comprador, o exercício da opção significa executar o direito de vender o título subjacente ao preço de exercício ou preço de exercício.
Preço de Exercício ou Preço de Exercício: O preço pelo qual o ativo subjacente pode ser comprado (para uma opção de compra) ou vendido (para uma opção de venda); o preço de exercício ou preço de exercício é determinado no momento da formação do contrato de opção.
Data de Expiração: O último dia de validade de um contrato de opções, após o qual expira sem valor. O tempo de expiração é um determinante chave do preço de uma opção; Em termos gerais, quanto maior o tempo de expiração, maior o preço da opção.
In the money (ITM): Um termo que indica que a opção tem valor intrínseco, ou seja, para uma opção de compra, o preço de mercado do título subjacente é superior ao preço de exercício e, para uma opção de venda, o preço de mercado é inferior a colocar opção. Por outro lado, uma opção é considerada “out of the money” (OTM) se o preço de mercado do subjacente for inferior ao preço de exercício de uma opção de compra ou se o preço de mercado for superior ao preço de exercício de uma opção de venda. Diz-se que uma opção é "no dinheiro" (ATM) se o preço de mercado do subjacente for igual ao preço de exercício de uma opção de compra, bem como para uma opção de venda.
Valor Intrínseco: Uma opção de compra tem valor intrínseco se o preço de mercado do ativo subjacente for superior ao preço de exercício. Uma put tem valor intrínseco se o preço de mercado do ativo subjacente for menor que o preço de exercício.
Opção Premium: O preço pago por um comprador de opção ao vendedor da opção ou "lançador", geralmente cotado por ação. O prêmio é pago antecipadamente pelo comprador no momento da compra da opção e não é reembolsável.
Spread: A diferença entre o preço de mercado do título subjacente e o preço de exercício da opção, no momento do exercício.
Valor do tempo: um dos dois componentes - juntamente com o valor intrínseco - do preço ou prêmio de uma opção, o valor do tempo é qualquer prêmio além do valor intrínseco de uma opção. Para uma opção com valor intrínseco zero, o prêmio total é atribuível ao valor do tempo.
Subjacente (Ativo): O ativo financeiro ou a garantia na qual o preço de uma opção é baseado e que deve ser entregue ao comprador da opção mediante o exercício.
Agora, vamos analisar especificamente os ESOs e começar com os participantes - o beneficiário (funcionário) e o concedente (empregador). O beneficiado - também conhecido como o indicado - pode ser um executivo ou um empregado, enquanto o concedente é a empresa que emprega o outorgado. O donatário recebe uma compensação de capital na forma de ESOs, geralmente com certas restrições, sendo que uma das mais importantes é o período de carência.
O período de aquisição é o período de tempo que um funcionário deve esperar para poder exercer seus ESOs. Por que o funcionário precisa esperar? Porque dá ao empregado um incentivo para um bom desempenho e ficar com a empresa. O vesting segue um cronograma pré-determinado que é estabelecido pela empresa no momento da outorga da opção.
Os ESOs são considerados investidos quando o funcionário tem permissão para exercer as opções e comprar as ações da empresa. Observe que as ações podem não ser totalmente adquiridas em certos casos, apesar do exercício das opções de ações, pois a empresa pode não querer correr o risco de os funcionários obterem um lucro rápido (exercendo suas opções e vendendo imediatamente suas ações) e saindo posteriormente a empresa.
Se você estiver na fila para uma concessão de opções, deverá analisar cuidadosamente o plano de opções de ações de sua empresa, bem como o contrato de opções, para determinar os direitos disponíveis e as restrições aplicadas aos funcionários. O plano de opções de compra de ações é elaborado pelo Conselho de Administração da empresa e contém detalhes sobre os direitos do beneficiário. O contrato de opções fornecerá os principais detalhes da opção concedida, como a programação de aquisição, como os ESOs serão adquiridos, as ações representadas pela concessão e o preço de exercício ou de exercício. Se você é um funcionário ou executivo-chave, pode ser possível negociar determinados aspectos do contrato de opções, como um cronograma de aquisição de direitos em que as ações se acumulam mais rapidamente ou um preço de exercício mais baixo. Também pode valer a pena discutir o acordo de opções com seu planejador financeiro ou gerente de riqueza antes de assinar na linha pontilhada.
Os ESOs geralmente são investidos em partes ao longo do tempo em datas pré-determinadas, conforme estabelecido no cronograma de aquisição de direitos. Por exemplo, você pode ter o direito de comprar 1.000 ações, com as opções adquirindo 25% ao ano durante quatro anos com um prazo de 10 anos. Assim, 25% dos ESOs, conferindo o direito de comprar 250 ações, seriam investidos em um ano a partir da data de concessão da opção, outros 25% seriam adquiridos dois anos após a data da concessão, e assim por diante.
Se você não exercer seus ESOs 25% após o primeiro ano, você terá um aumento cumulativo nas opções exercíveis; assim, após o segundo ano, você teria 50% de ESOs investidos. Se você não exercer nenhuma das opções do ESO nos primeiros quatro anos, você terá 100% dos ESOs investidos após esse período, que você poderá exercer total ou parcialmente. Como mencionado anteriormente, assumimos que os ESOs têm um prazo de 10 anos. Isto significa que depois de 10 anos, você não teria mais o direito de comprar ações; portanto, os OENs devem ser exercidos antes que o período de dez anos (contados a partir da data da outorga da opção) esteja em alta.
Pagando pelo estoque.
Continuando com o exemplo acima, digamos que você exerça 25% dos ESOs quando eles forem adquiridos após um ano. Isso significa que você receberia 250 ações da empresa ao preço de exercício.
Deve ser enfatizado que o preço que você tem que pagar pelas ações é o preço de exercício ou o preço de exercício especificado no contrato de opções, independentemente do preço de mercado real da ação. O imposto retido na fonte e outros impostos estaduais e federais relacionados ao imposto de renda são deduzidos neste momento pelo empregador, e o preço de compra normalmente incluirá esses impostos no custo de compra do preço da ação.
Você precisaria inventar o dinheiro para pagar pelo estoque. Esse é um bom problema, especialmente se o preço de mercado for significativamente mais alto do que o preço de exercício, mas isso significa que você pode ter um problema de fluxo de caixa no curto prazo.
O exercício em numerário - em que o pagamento tem de ser feito em numerário para acções compradas pelo exercício de um ESO - é o único meio de exercício de opções permitido por alguns empregadores. No entanto, outros empregadores agora permitem o exercício sem dinheiro, que envolve um acordo feito com um corretor ou outra instituição financeira para financiar o exercício da opção em um curto prazo, e então o empréstimo é quitado com a venda imediata de todo ou parte do pagamento. o estoque adquirido.
O ESO Spread e Tributação.
Agora chegamos ao ESO Spread. Como as ações adquiridas podem ser imediatamente vendidas no mercado pelo preço em vigor, quanto maior o preço de mercado for do preço de exercício, maior o “spread” e, portanto, a remuneração (não o “ganho”) auferida pelo funcionário. Como será visto mais adiante, isso desencadeia um evento fiscal pelo qual o imposto de renda comum é aplicado ao spread.
Os seguintes pontos devem ser levados em conta no que diz respeito à tributação do ESO (consulte Obter o máximo proveito das opções de ações do empregado):
A concessão da opção em si não é um evento tributável. O beneficiário ou oponente não é confrontado com um passivo fiscal imediato quando as opções são concedidas pela empresa. Observe que normalmente (mas nem sempre), o preço de exercício dos ESOs é definido pelo preço de mercado das ações da empresa no dia da outorga da opção. A tributação começa no momento do exercício. O spread (entre o preço de exercício e o preço de mercado) também é conhecido como o elemento de barganha na linguagem fiscal, e é tributado às alíquotas normais de imposto de renda, porque o IRS o considera como parte da remuneração do empregado. A venda das ações adquiridas aciona outro evento tributável. Se o empregado vender as ações adquiridas por um período inferior ou igual a um ano após o exercício, a transação seria tratada como um ganho de capital de curto prazo e seria tributada às alíquotas normais de imposto de renda. Se as ações adquiridas forem vendidas mais de um ano após o exercício, elas se qualificarão para a menor taxa de imposto sobre ganhos de capital.
Vamos demonstrar isso com um exemplo. Digamos que você tenha ESOs com um preço de exercício de US $ 25 e, com o preço de mercado da ação em US $ 55, deseje exercer 25% das 1.000 ações concedidas a você de acordo com seus ESOs.
Você precisaria, portanto, pagar US $ 6.250 (ignorando os impostos no momento) pelas ações (US $ 25 x 250 ações). Como o valor de mercado das ações é de $ 13.750, se você vender imediatamente as ações adquiridas, você obterá um lucro antes dos impostos de $ 7.500. Esse spread é tributado como receita ordinária em suas mãos no ano de exercício, mesmo se você não vender as ações. Este aspecto pode dar origem ao risco de uma enorme responsabilidade fiscal, se você continuar a manter as ações e despenca em valor, como milhares de trabalhadores no setor de tecnologia descobriram no rescaldo do “naufrágio tecnológico” de 2000-02 (ver “As opções de ações dos trabalhadores da tecnologia se transformam em pesadelos fiscais”.
Vamos recapitular um ponto importante - por que você é tributado no momento do exercício do ESO? A capacidade de comprar ações com um desconto significativo para o preço de mercado atual (um preço de barganha, em outras palavras) é visto pelo IRS como parte do pacote de remuneração total fornecido a você pelo seu empregador e, portanto, é tributado em seu imposto de renda. taxa. Assim, mesmo se você não vender as ações adquiridas de acordo com o seu exercício de PES, você acionará um passivo fiscal no momento do exercício.
Tabela 1: Exemplo de Spread e Tributação do ESO.
Valor Intrínseco vs. Valor no Tempo para os ESOs.
O valor de uma opção consiste em valor intrínseco e valor de tempo. O valor do tempo depende da quantidade de tempo restante até a expiração (a data em que os ESOs expiram) e várias outras variáveis. Dado que a maioria dos ESOs tem uma data de expiração declarada de até 10 anos a partir da data da concessão da opção, seu valor de tempo pode ser bastante significativo. Embora o valor do tempo possa ser facilmente calculado para opções negociadas em bolsa, é mais difícil calcular o valor do tempo para opções não negociadas, como os ESOs, uma vez que o preço de mercado não está disponível para eles.
Para calcular o valor do tempo para seus ESOs, você teria que usar um modelo de precificação teórica como o conhecido modelo de precificação de opções Black-Scholes (consulte ESOs: Usando o Modelo Black-Scholes) para calcular o valor justo de seus ESOs. Você precisará inserir dados como o preço de exercício, o tempo restante, o preço das ações, a taxa de juros livre de risco e a volatilidade no Modelo, a fim de obter uma estimativa do valor justo do ESO. A partir daí, é um exercício simples calcular o valor do tempo, como pode ser visto na Tabela 2. Lembre-se de que o valor intrínseco - que nunca pode ser negativo - é zero quando uma opção está “no dinheiro” (ATM) ou “fora de o dinheiro ”(OTM); para essas opções, todo o seu valor, portanto, consiste apenas em valor de tempo.
O exercício de um ESO irá capturar o valor intrínseco, mas geralmente dá o valor do tempo (supondo que haja algum), resultando em um custo de oportunidade oculto potencialmente grande. Suponha que o valor justo calculado de seus ESOs seja de US $ 40, conforme mostrado na Tabela 2. A subtração do valor intrínseco de US $ 30 dá aos seus ESOs um valor de tempo de US $ 10. Se você exercitar seus ESOs nessa situação, estará dando um valor de tempo de US $ 10 por ação ou um total de US $ 2.500 com base em 250 ações.
Tabela 2: Exemplo de valor intrínseco e valor do tempo (no ESO do Money)
O valor dos seus ESOs não é estático, mas flutuará ao longo do tempo com base nos movimentos das principais informações, como o preço do estoque subjacente, o prazo até a expiração e, acima de tudo, a volatilidade. Considere uma situação em que seus ESOs estão fora do dinheiro, ou seja, o preço de mercado das ações está agora abaixo do preço de exercício das ESOs (Tabela 3).
Tabela 3: Exemplo de Valor Intrínseco e Valor do Tempo (Out of the Money ESO)
Seria ilógico exercer seus ESOs neste cenário por dois motivos. Em primeiro lugar, é mais barato comprar as ações no mercado aberto a US $ 20, em comparação com o preço de exercício de US $ 25. Em segundo lugar, ao exercer seus ESOs, você estaria liberando US $ 15 do valor do tempo por ação. Se você acha que a ação chegou ao fundo e deseja adquiri-la, seria muito mais preferível simplesmente comprá-la por US $ 25 e reter seus ESOs, aumentando o seu potencial (com algum risco adicional, já que agora você também possui as ações) ).

Quando você atua em uma oportunidade de compra ou venda que lhe foi concedida sob os termos de um contrato, diz-se que exerce um direito.
Os contratos podem incluir o direito de trocar opções de ações por ações, comprar ações a um preço específico ou comprar ou vender o título ou produto subjacente a uma opção a um preço de exercício específico.
Por exemplo, se você comprar uma opção de compra dando-lhe o direito de comprar ações a US $ 50 por ação, e o preço de mercado saltar para US $ 60 por ação, provavelmente você exercitará sua opção de comprar pelo preço mais baixo.

Exercício de opções de ações.
Exercer uma opção de compra de ações significa comprar as ações ordinárias do emissor ao preço definido pela opção (preço de concessão), independentemente do preço do estoque no momento em que você exerce a opção. Consulte Sobre as opções de ações para mais informações.
Dica: Exercitar suas opções de ações é uma transação sofisticada e às vezes complicada. As implicações fiscais podem variar amplamente & ndash; não se esqueça de consultar um consultor fiscal antes de exercer suas opções de ações.
Opções ao exercitar opções de ações.
Normalmente, você tem várias opções quando você exercita suas opções de ações adquiridas:
Mantenha suas opções de ações.
Se você acredita que o preço da ação aumentará com o tempo, você pode aproveitar a natureza de longo prazo da opção e esperar para exercê-la até que o preço de mercado do estoque do emissor exceda seu preço de concessão e você esteja preparado para exercer suas opções de ações. Basta lembrar que as opções de ações irão expirar após um período de tempo. As opções de ações não têm valor depois de expirarem.
As vantagens desta abordagem são:
você atrasará qualquer impacto fiscal até que você exerça suas opções de ações e a possível valorização da ação, ampliando assim o ganho ao exercê-las.
Iniciar uma transação de exercício e retenção (dinheiro por ação)
Exercite suas opções de ações para comprar ações de sua empresa e, em seguida, mantenha as ações. Dependendo do tipo da opção, pode ser necessário depositar dinheiro ou emprestar na margem usando outros títulos da sua Conta Fidelidade como garantia para pagar o custo da opção, comissões de corretagem e quaisquer taxas e impostos (se você for aprovado para margem).
As vantagens desta abordagem são:
benefícios da propriedade de ações em sua empresa (incluindo dividendos) potencial valorização do preço das ações ordinárias da sua empresa.
Iniciar uma transação de exercício e venda para cobertura.
Exerça suas opções de ações para comprar ações de sua empresa e, em seguida, venda apenas o suficiente das ações da empresa (ao mesmo tempo) para cobrir o custo das opções de ações, impostos e comissões e taxas de corretagem. As receitas que você recebe de uma transação de exercício e venda à capa serão ações do capital. Você pode receber uma quantia residual em dinheiro.
As vantagens desta abordagem são:
benefícios da propriedade de ações em sua empresa (incluindo dividendos) potencial valorização do preço das ações ordinárias da sua empresa. a capacidade de cobrir o custo da opção de ações, impostos e comissões de corretagem e quaisquer taxas com os rendimentos da venda.
Iniciar uma transação de exercício e venda (sem dinheiro)
Com esta transação, que só está disponível na Fidelity se o seu plano de opções de ações for administrado pela Fidelity, você poderá exercer sua opção de compra de ações da empresa e vender as ações adquiridas ao mesmo tempo sem usar seu próprio dinheiro.
As receitas que você recebe de uma transação de exercício e venda são iguais ao valor justo de mercado da ação menos o preço da concessão e a retenção de impostos exigidos e comissões de corretagem e quaisquer taxas (seu ganho).
As vantagens desta abordagem são:
dinheiro (o produto de seu exercício) a oportunidade de usar os recursos para diversificar os investimentos em seu portfólio através de sua conta Fidelity complementar.
Dica: saiba a data de validade das suas opções de ações. Quando eles expiram, eles não têm valor.
Exemplo de um Exercício de Opção de Ações de Incentivo.
Disposição Desqualificante & ndash; Ações vendidas antes do período de espera especificado.
Número de opções: 100 Preço de subsídio: $ 10 Valor justo de mercado quando exercido: $ 50 Valor justo de mercado quando vendido: $ 70 Tipo de negócio: Exercício e $ 50.
Quando suas opções de ações forem adquiridas em 1º de janeiro, você decide exercer suas ações. O preço das ações é de US $ 50. Suas opções de ações custam US $ 1.000 (100 opções de ações x preço de concessão de US $ 10). Você paga o custo da opção de compra de ações (US $ 1.000) ao seu empregador e recebe as 100 ações da sua conta de corretagem. Em 1º de junho, o preço das ações é de US $ 70. Você vende suas 100 ações pelo valor de mercado atual.
Quando você vende ações que foram recebidas através de uma transação de opções de ações, você deve:
Notifique seu empregador (isso cria uma disposição desqualificante) Pague imposto de renda comum sobre a diferença entre o preço da doação (US $ 10) e o valor total de mercado no momento do exercício (US $ 50). Neste exemplo, US $ 40 por ação ou US $ 4.000. Pague imposto sobre ganhos de capital sobre a diferença entre o valor total de mercado no momento do exercício (US $ 50) e o preço de venda (US $ 70). Neste exemplo, US $ 20 por ação ou US $ 2.000.
Se você tivesse esperado vender suas opções de ações por mais de um ano após as opções terem sido exercidas e dois anos após a data da concessão, você pagaria ganhos de capital, em vez de receita ordinária, sobre a diferença entre o preço de concessão e o preço de venda.

Opções de ações exercíveis
Se você receber uma opção para comprar ações como pagamento por seus serviços, poderá ter renda quando você receber a opção, quando você exercer a opção, ou quando você descartar a opção ou ação recebida quando você exercer a opção. Existem dois tipos de opções de ações:
As opções concedidas sob um plano de compra de ações para funcionários ou um plano de opção de ações incentivadas (incentive stock option, ISO) são opções de ações estatutárias. As opções de ações que não são concedidas sob um plano de compra de ações nem um plano da ISO são opções de ações não estatutárias.
Consulte a Publicação 525, Renda tributável e não tributável, para obter assistência para determinar se você recebeu uma opção de ação estatutária ou não estatutária.
Opções estatutárias de ações.
Se o seu empregador conceder a você uma opção de ações estatutária, geralmente você não incluirá nenhum valor em sua receita bruta ao receber ou exercer a opção. No entanto, você pode estar sujeito a um imposto mínimo alternativo no ano em que exercer um ISO. Para mais informações, consulte as instruções do formulário 6251. Você tem lucro tributável ou perda dedutível quando vende a ação que comprou ao exercer a opção. Você geralmente trata esse valor como ganho ou perda de capital. No entanto, se você não atender aos requisitos do período de detenção especial, terá que tratar a receita da venda como receita ordinária. Adicione esses valores, que são tratados como salários, à base do estoque na determinação do ganho ou perda na disposição do estoque. Consulte a Publicação 525 para obter detalhes específicos sobre o tipo de opção de ações, bem como regras para quando a receita é reportada e como a receita é reportada para fins de imposto de renda.
Opção de Stock de Incentivo - Após o exercício de uma ISO, você deve receber do seu empregador um Formulário 3921.pdf, Exercício de uma Opção de Compra de Incentivo sob a Seção 422 (b). Este formulário informará as datas e os valores importantes necessários para determinar o valor correto de capital e renda ordinária (se aplicável) a ser relatado em seu retorno.
Plano de Compra de Ações para Funcionários - Após sua primeira transferência ou venda de ações adquiridas pelo exercício de uma opção concedida sob um plano de compra de ações, você deve receber do seu empregador um Formulário 3922.pdf, Transferência de Ações Adquiridas através de um Plano de Compra de Ações do Funcionário 423 (c). Este formulário informará as datas e os valores importantes necessários para determinar a quantidade correta de capital e renda ordinária a serem informados no seu retorno.
Opções de ações não estatutárias.
Se o seu empregador conceder a você uma opção de ações não estatutária, o valor da receita a ser incluída e o tempo para incluí-la dependerão se o valor justo de mercado da opção pode ser prontamente determinado.
Valor Justo de Mercado Determinado - Se uma opção for ativamente negociada em um mercado estabelecido, você pode determinar prontamente o valor justo de mercado da opção. Consulte a Publicação 525 para outras circunstâncias sob as quais você pode determinar prontamente o valor justo de mercado de uma opção e as regras para determinar quando você deve reportar a receita para uma opção com um valor justo de mercado prontamente determinável.
Não prontamente determinado Valor justo de mercado - A maioria das opções não estatutárias não tem um valor justo de mercado prontamente determinável. Para opções não estatutárias sem um valor justo de mercado prontamente determinável, não há evento tributável quando a opção é concedida, mas você deve incluir na receita o valor justo de mercado da ação recebida no exercício, menos o valor pago, quando você exercer a opção. Você tem lucro tributável ou perda dedutível quando vende as ações que recebeu ao exercer a opção. Você geralmente trata esse valor como ganho ou perda de capital. Para informações específicas e requisitos de relatório, consulte a publicação 525.

Uma empresa deve permitir o exercício antecipado de opções de ações?
Algumas empresas permitem que os funcionários exerçam suas opções de ações não utilizadas, ou "exercício antecipado". # 8221; Uma vez adquirida, as ações não investidas estão sujeitas a um direito de recompra pela empresa após o término dos serviços. O preço de recompra é o preço de exercício da opção. Observe que uma opção de compra de ações normalmente não é exercível antecipadamente, a menos que o conselho de administração da empresa aprove uma concessão de opção como antecipada e a empresa emita a opção de compra de ações de acordo com um contrato de opção que permita o exercício antecipado.
Permitir o exercício antecipado de ações não investidas pode proporcionar aos empregados uma vantagem tributária potencial, permitindo que o empregado inicie seu período de retenção de ganhos de capital de longo prazo com relação a todas as suas ações e minimize o potencial de imposto alternativo mínimo (A). Se um empregado souber que ele exercerá uma opção de compra antecipada imediatamente após a outorga de uma opção (quando não houver diferença entre o preço de exercício e o valor justo de mercado das ações ordinárias), o funcionário normalmente deve desejar um ONS como oposição a um ISO, porque o tratamento de ganho de capital a longo prazo para ações emitidas após o exercício de um NSO ocorre após um ano. Em contrapartida, as ações emitidas após o exercício de uma ISO devem ser mantidas por mais de um ano após a data de exercício e mais de dois anos após a data da concessão, a fim de se qualificar para tratamento fiscal favorável.
Existem várias desvantagens em permitir o exercício antecipado, no entanto, incluindo:
Risco ao empregado. Ao exercer um direito de compra de ações ou uma opção imediatamente exercível, o funcionário assume o risco de que o valor das ações possa diminuir. Em outras palavras, o funcionário que está exercendo coloca seu próprio capital (o dinheiro usado para comprar o estoque) em risco. Mesmo que uma nota promissória seja usada para comprar a ação (futuro post para vir), a nota deve ser um recurso completo para que a Receita Federal respeite a compra. Além disso, se o empregado comprar as ações com uma nota promissória, a nota continuará a acumular juros até que seja paga, e uma taxa de juros de mercado deve ser paga para satisfazer os requisitos contábeis. Dependendo do número de ações compradas, o benefício fiscal esperado do exercício antecipado pode não justificar esses riscos aumentados para o acionista. Imposto sobre spread. Se houver um & # 8220; spread & # 8221; no momento do exercício, o empregado acionará a renda ordinária (no caso de um exercício de NSO igual à diferença entre o preço de exercício e o valor justo de mercado das ações ordinárias na data do exercício) e poderá desencadear um passivo (no caso de um exercício ISO, com a diferença entre o preço de exercício e o valor justo de mercado das ações ordinárias na data de exercício sendo um item de preferência A). Quaisquer impostos pagos não serão reembolsados ​​se as ações não investidas forem depois recompradas ao custo. (Por favor, veja o post "Qual é a diferença entre um ISO e um NSO? & # 8221; para um resumo das implicações fiscais do exercício de um ISO ou NSO.)" Porta traseira & # 8220; 8221; companhia pública . Permitir que os funcionários se exercitem antecipadamente pode aumentar o número de acionistas. Se a empresa chegar a 500 acionistas, a Seção 12 (g) do Securities Exchange Act de 1934 exigirá que a empresa se registre como uma empresa de relatórios públicos. Lei de valores mobiliários emite uma venda. Se a empresa tiver mais de 35 acionistas não-credenciados em um momento em que concordou em ser adquirida em uma ação para transação de ações, a aquisição provavelmente será mais complexa e levará mais tempo para ser concluída. Aborrecimentos administrativos. Um aumento significativo no número de acionistas pode impor uma tremenda carga administrativa à empresa. Isso é especialmente verdadeiro quando os funcionários compram ações sujeitas a recompra e quando compram ações com notas promissórias. Os formulários que o funcionário deve preencher e assinar são muito mais longos e mais complicados. 83 (b) as eleições devem ser apresentadas ao IRS dentro de 30 dias da data da compra. Os certificados de ações para ações não investidas devem ser mantidos pela empresa para que possam ser facilmente recomprados se o funcionário deixar a empresa, o que aumenta o risco de perda ou extravio dos certificados de ações. Os juros das notas promissórias devem ser rastreados. Direitos dos acionistas. Os opcionais não têm direitos como acionistas até que exerçam suas opções de ações. Se os oponentes exercerem opções de compra de ações, investidas ou não, eles terão os mesmos direitos de voto que qualquer outro acionista. Certas ações, como a alteração do certificado de incorporação, que normalmente ocorre em conexão com cada financiamento de risco, exigem aprovação dos acionistas. Isso requer que determinadas informações sejam fornecidas ao acionista para tomar uma decisão informada. Os acionistas também têm mais direitos estatutários do que os indicados, incluindo direitos de inspeção. Os requisitos de informação do acionista também podem ser acionados sob a Regra 701.
Algumas sugestões para esclarecimento:
* Imposto sobre spread: Existe tributação sobre o rendimento ordinário no caso de uma ISO? Existe um passivo no caso de um NSO?
* & # 8220; Porta dos fundos & # 8221; empresa pública: Como isso afeta minha decisão de exercer minhas ações no início do processo NSO ou ISO? Como isso afeta a decisão da empresa de oferecer um exercício antecipado no caso NSO ou ISO?
* Aborrecimentos administrativos: o que você quer dizer com "ações não investidas devem ser mantidas pela empresa"? Os detentores de ações exercidas, mas não investidas, também têm mais direitos de voto do que os detentores de opções não exercidas, mas adquiridas? As ações exercidas, mas não investidas, têm os mesmos direitos de voto que as ações exercidas pelo investidor?
@Nivi & # 8211; Obrigado pelo feedback. Tentei lidar com a maioria das sugestões com alterações no texto da postagem. Com relação à porta dos fundos & # 8221; Emissão de empresa pública, esta é uma questão da empresa e não é relevante para a decisão de cada funcionário para exercer.
Como um funcionário de startup, fundador, duas vezes adquirido .. esses pontos, especialmente para uma startup, estão em algum lugar entre inconsequentes e falsos.
Para startups, o exercício antecipado enfraquece a retenção de funcionários. Assim, o maior motivo para não oferecê-lo é aumentar a retenção.
Considere um funcionário que se junta a uma startup quando o exercício antecipado de suas ações custa US $ 200. Cinco anos depois, suas ações estão avaliadas em US $ 800.000 +, mas ainda assim ilíquidas. O spread neste ponto posterior cria uma situação inconveniente para o empregado, onde exercê-lo pode ter consequências fiscais dispendiosas, mesmo que as ações não possam ser vendidas para gerar lucro. O empregado tornou-se um empregado contratado. Não é uma opção financeira razoável deixar e desistir do lucro, mas também não é necessariamente possível que eles comprem as ações e paguem os impostos. Eles estão presos, sem alavancagem e sem informações sobre quando as ações podem ser vendidas e vendidas. A empresa está feliz, porque o funcionário tem o maior incentivo para ficar na empresa.
Vamos falar sobre como o artigo representa erroneamente alguns dos pontos.
Risco ao empregado. Permitir que o exercício antecipado não crie riscos para o empregado. O único risco é criado quando o empregado realmente decide se exercitar antecipadamente. Permitir isso simplesmente cria mais flexibilidade para o funcionário. Além disso, o exercício antecipado minimiza o risco para o funcionário ao permitir que ele exerça o estoque pelo menor preço possível. Mesmo sem exercício antecipado, o funcionário é livre para exercer a opção à medida que veste. Nesse ponto, o exercício cria risco aumentado, na forma de imposto sobre spread.
Imposto sobre spread. Se o imposto sobre o spread é ruim, então o exercício antecipado é bom. Existem apenas duas vezes que uma ação não tem risco de spread fiscal. No início, quando o preço de compra é igual ao valor, como em um exercício antecipado; e no final, durante uma venda no mesmo dia em que o estoque é líquido. Todo o tempo no meio envolve spreads que são potencialmente perigosos para o funcionário do ponto de vista fiscal. Mais importante, essas conseqüências tributárias não afetam a empresa.
& # 8220; Porta dos fundos & # 8221; companhia pública. Não permitir o exercício precoce não impede o exercício. Para impedir que o exercício antecipado seja um meio eficaz de evitar a obrigatoriedade de apresentar relatórios financeiros públicos, os funcionários devem optar por não exercer as opções à medida que investem. A principal razão pela qual eles evitariam se exercitar enquanto investem é o risco aumentado ou o risco de imposto sobre spread. Essas razões as colocam mais e mais em servidão contratada, mas não ajudam a empresa a evitar ser forçada a apresentar relatórios financeiros públicos. Se esse é o objetivo da empresa, um meio melhor seria evitar a propriedade dos funcionários de ações ou opções. Esta questão é aplicável apenas a startups, como grandes empresas públicas já estão arquivando publicamente.
Lei de valores mobiliários emite uma venda. Este é um arenque vermelho. Este não é um motivo real pelo qual as aquisições não sejam concluídas, ou mesmo a principal questão em termos legais ou custos na manipulação de uma aquisição. Simplesmente não importa.
Aborrecimentos administrativos. Novamente, arenque vermelho. Este não é um encargo ou custo significativo. As startups podem oferecer exercícios antecipados com facilidade. À medida que a contagem de funcionários cresce, é verdade que a carga administrativa cresce. No entanto, existem riscos muito maiores em uma empresa do que essa pequena questão clerical. Certificados de ações? Eles não precisam ser emitidos em empresas privadas. Pode ser simplesmente um livro ou um livro eletrônico. Alguns desses pontos parecem relevantes se estivéssemos falando de uma grande empresa pública, mas não estávamos falando apenas sobre a prevenção de back door & # 39; arquivamentos financeiros públicos?
Direitos dos acionistas. Novamente falsa e vermelha arenque. Todo financiamento de risco não exige alteração do certificado de incorporação. Pelo menos não se os advogados incorporadores fizessem o trabalho corretamente. Além disso, o estatuto social de incorporação não precisa exigir que acionistas minoritários votem & # 39; aprovar um evento de financiamento desde que recebam a maioria dos votos em apoio. Isto é simplesmente um não-problema para financiamento.
Espalhar é uma razão para permitir que o exercício precoce não o proíba. O spread mínimo ocorre quando as opções são originalmente emitidas, o que requer um exercício antecipado para aproveitar. Sem o exercício antecipado, um funcionário é forçado a esperar até.
Obrigado por tomar o tempo para comentar.
Risco ao empregado. O ponto aqui é que, quando os preços do exercício se tornam não-triviais (ou seja, o custo de um carro novo), o exercício inicial não parece mais uma boa ideia.
Imposto sobre spread. Os funcionários muitas vezes não exercem antecipadamente suas ações até que estejam na empresa por algum período de tempo (e percebem se o risco de comprar as ações é garantido). Nessa situação, pode haver disseminação.
& # 8220; Porta dos fundos & # 8221; companhia pública. Você está certo, os funcionários sempre podem exercer suas ações adquiridas. O ponto é onde uma empresa estabelece uma cultura de exercício precoce, as coisas ficam arriscadas com o Ato.
Questões de lei de valores mobiliários. Ter que fazer uma audiência de imparcialidade da CA ou um S-4 adicionará pelo menos um mês e meio de tempo até o fechamento e eu suponho $ 75K em taxas extra legais / contábeis para uma audiência justa e muito mais para um S-4
Aborrecimentos administrativos. Quase todas as empresas privadas apoiadas por risco emitem certificados de ações. Eles têm uma tendência a se perder, o que é uma dor para lidar.
Direitos dos acionistas. Você está completamente errado aqui. O certificado de incorporação precisa ser alterado para criar a nova série de ações preferenciais em um financiamento de risco típico. Acionistas da empresa precisam aprovar uma emenda & # 8212; e mesmo se todos os acionistas não forem solicitados se seus votos não forem necessários, eles precisam ser avisados ​​da ação (pelo menos em caráter posterior). Há sempre uma sensibilidade para enviar avisos / informações aos acionistas dos funcionários.
Aborrecimentos administrativos: o que você quer dizer com “ações não investidas devem ser mantidas pela empresa”? Os detentores de ações exercidas, mas não investidas, também têm mais direitos de voto do que os detentores de opções não exercidas, mas adquiridas? As ações exercidas, mas não investidas, têm os mesmos direitos de voto que as ações exercidas pelo investidor?